周五(11月8日)油價(jià)出現(xiàn)小幅下跌，隨著颶風(fēng)拉斐爾的威脅減弱，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)干擾的擔(dān)憂逐步緩解。截至北京時(shí)間16:55，布倫特原油期貨報(bào)價(jià)74.49美元/桶，較上一交易日下跌1.01美元，跌幅達(dá)1.34%。美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）期貨則跌至71.14美元/桶，下跌1.22美元，跌幅為1.69%。盡管本周油價(jià)總體仍呈現(xiàn)溫和上行，布倫特油價(jià)預(yù)計(jì)將周漲2.24%，WTI漲幅為2.63%，但今日市場(chǎng)對(duì)短期波動(dòng)保持謹(jǐn)慎。

颶風(fēng)緩解影響，短期供應(yīng)沖擊消退

在颶風(fēng)拉斐爾向墨西哥灣偏西移動(dòng)并逐步遠(yuǎn)離美國(guó)油田后，美國(guó)的原油產(chǎn)量受到的影響正在減少。據(jù)美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心數(shù)據(jù)，颶風(fēng)已致使美國(guó)原油產(chǎn)量每日減少了約39.12萬(wàn)桶，但隨著颶風(fēng)減弱，短期供應(yīng)沖擊的壓力或?qū)⒅鸩较恕＠碃栴A(yù)計(jì)將在本周末明顯減弱，且不會(huì)再對(duì)美國(guó)的油田生產(chǎn)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅，油市的緊張情緒因此略有緩和。

盡管如此，全球原油市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的高度敏感性依然存在，尤其是墨西哥灣一帶的原油產(chǎn)量仍是美國(guó)供應(yīng)的重要組成部分。短期內(nèi)，隨著颶風(fēng)影響退潮，市場(chǎng)將重新聚焦于美國(guó)未來(lái)的政策變動(dòng)及國(guó)際局勢(shì)的長(zhǎng)期影響。

特朗普政府政策前景帶來(lái)不確定性

市場(chǎng)當(dāng)前也在權(quán)衡即將上任的特朗普政府的政策方向及其對(duì)國(guó)際原油供應(yīng)的潛在影響。市場(chǎng)普遍預(yù)期特朗普可能對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉采取更加嚴(yán)格的制裁措施，而這兩個(gè)產(chǎn)油國(guó)的出口能力受到制約，若政策收緊可能進(jìn)一步限制這類供應(yīng)方對(duì)全球市場(chǎng)的貢獻(xiàn)，從而增加油價(jià)的上漲壓力。

Fitch Solutions旗下的BMI在今日發(fā)布的報(bào)告中提到，特朗普的政策可能在未來(lái)幾年對(duì)石油市場(chǎng)產(chǎn)生影響，但力度可能不會(huì)如外界擔(dān)憂的那樣激進(jìn)。BMI指出，“特朗普的政策選擇可能會(huì)受到體制制約或溫和顧問(wèn)的影響，他未必會(huì)采取過(guò)于激進(jìn)的轉(zhuǎn)變措施”。市場(chǎng)情緒在政策的不確定性中較為波動(dòng)，但在BMI的預(yù)期下，未來(lái)市場(chǎng)或?qū)⒁蛘握{(diào)整而產(chǎn)生溫和的變化。

需求端承壓,美國(guó)庫(kù)存增長(zhǎng)

除了供應(yīng)端的不確定性，需求端的疲軟表現(xiàn)也對(duì)油價(jià)構(gòu)成了壓力。需求的疲軟趨勢(shì)給油市增添了新的不安因素。此外，美國(guó)的原油庫(kù)存再次增加，也令油價(jià)短線承壓。

在需求放緩與庫(kù)存增加的雙重影響下，全球石油市場(chǎng)的基本面需求并不如預(yù)期穩(wěn)健，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，油價(jià)或?qū)⒚媾R上下兩難的局面。

技術(shù)面：油價(jià)短期內(nèi)仍面臨下行壓力

從技術(shù)面來(lái)看，油價(jià)目前處于相對(duì)震蕩的區(qū)間內(nèi)。布倫特原油若無(wú)法在74美元上方企穩(wěn)，可能測(cè)試下方的支撐位72美元/桶。WTI方面，若未能在70美元上方獲得支撐，油價(jià)可能出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前原油市場(chǎng)的整體情緒趨于謹(jǐn)慎，短期或以橫盤震蕩為主，市場(chǎng)需要等待更多明確的信號(hào)。





綜上所述，雖然特朗普新政存在影響油市的潛力，但颶風(fēng)的減弱以及需求端的疲軟都為當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)帶來(lái)壓制。短期內(nèi)，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)在于政策端的不確定性如何影響供應(yīng)與需求的相對(duì)平衡。